Деривативы: что это такое простыми словами

Все помнят миниатюру КАРЦЕВА И ИЛЬЧЕНКИ: «Раки. Вчера было 5, но большая, а сегодня маленькие, но 3. Если бы у меня было 5 рублей … Сегодня у меня нет 3!». Производные инструменты были изобретены для решения этой ситуации, когда вы хотите продать или купить активом активе сейчас, но хочет поставить окончательный расчет на более позднее время. Итак, производные инструменты: что простые слова?

Определение дериватива

Производные инструменты — это ценные бумаги, или производные инструменты, которые дают право делать конкретные акты с активами, которые составляют свою основу, называемые основными инструментами, как в настоящем, так и в будущем.

Широкое определение, которое требует разъяснения:

Производное финансовый инструмент не относится к самому активу (например, товары), что является основой такого договора, но только вправе принять меры с этим активом. Вот одна из основных различий между денежным рынком и рынком производных: на денежном рынке, если вы приобрели действие, это «у вас есть вещь» — действие может продать, вы можете представить его и даже настроить деньги за это (репо транзакции).

Но производные инструменты (хотя эти контракты стоят акции), с точки зрения активов, они головоломки. До договора на доставку товаров не будет реализован, никакие активы из этого договора фактически не будут «приняты» (хотя такие контракты имеют продолжительность 3, 6, редко 9 месяцев). Теоретически, единственное, что вы можете сделать с этим договором, в то время как инвестор у него в руках и не истекал его наличными, или просто продавать его, получая его (теоретически) столько, сколько он инвестировал в него.

Какие действия могут быть приняты с бассейными активами по договору на производные? Конечно, что-то доставить или приемлемо (например, купить). Другими словами, покупка производного договора означает приобретение права на доставку или приобретение базового инструмента. Может показаться, что, например, покупка договора на производные инструменты и покупка самого актива — «два больших различия». Но это не так. Производные инструменты просто означает распространение платежей и доставку базовых активов во времени (для того же 3, 6, а иногда и 9 месяцев).

Например, покупка договора на будущую доставку некоторых продуктов означает на самом деле продавать этот продукт. И продажа права покупки … — это также означает продавать этот продукт!

Суть деривативов

Состав, что доставка и оплата разделены с течением времени, играет ключевую роль в понимании сущности производных инструментов. Хотя это определение может быть определение, по сути, подрядчики производных являются просто транзакциями предоплаты. И есть уже разные возможности для покупателей и продавцов. Например:

• Доставка основных активов в соответствии с этим договором обязательно должна иметь место.
• В качестве альтернативы, одна из сторон может отказаться от договора в случае, если экономические условия для этой страницы не полезны.

Удивительно, верно? Кто может быть необходим для доставки чего-либо не менее 3 месяцев, но после текущей цены, а также, что каждая из сторон транзакции может отказаться от нее? Однако спрос на именно такие условия производных договоров ясно показывает следующий пример:

Предположим, что сущность «A» предполагает, что хлопок, в настоящее время стоит 100 долларов, недооценены и логически говоря, должны стоить больше. Рациональное экономическое поведение спекулянта «A» будет состоять при покупке определенного количества этого «белого золота», в соответствии со своими собственными предсказаниями, ожидая его рынка хлопкового хлопка, а затем продавать его с прибылью. Но «A» хочет застраховать: он ищет объект «B», чтобы продать хлопок, он договаривает цену с ним и формулирует следующие условия: позвольте мне дать вам продвижение в размере 10%,так что вы можете доставить хлопок в течение 3 месяцев. В то же время он (субъект «А») оставляет за собой право отказать в оплате и забрать хлопок, если по какой-либо причине это станет для него невыгодным, но внесенная предоплата ни в коем случае не будет возвращена субъекту «А» со стороны «Б».

Субъект «Б» от этого получает выгоду: он получает гарантированный аванс, и если «А» отказывается принять товар, который ему «подходит» через 3 месяца, что ж, решать вам, господин покупатель, я продам его кто-то еще! Что происходит в конце?

Предположим, что оправдался прогноз, на котором основывалась вся «комбинация», и за 3 месяца хлопок подорожал до 200 долларов. В этом случае А с чистой совестью платит В оставшиеся 90 долларов (90% от первоначального 10% первоначального взноса), а за полученные таким образом 100 долларов он получает продукт, который уже стоил 200 долларов.

Но если вдруг прогноз не сбудется и хлопок упадет до 40 долларов. В этом случае «А» выгоднее вообще отказаться от доплаты по договору. В конце концов, если он заплатит дополнительно 90 долларов, он получит (в конечном итоге за те же 100 долларов) продукт, который стоит 40 долларов, а это значит, что он потеряет целых 60 долларов! А если он откажется завершить транзакцию, он потеряет только свой депозит в размере 10 долларов.

Виды деривативов

Предприятие «А» первоначально закупало хлопок с целью получения реальной прибыли от увеличения его рыночной (биржевой) стоимости. Именно поэтому он придумал такие «интересные» условия поставки и расчета, при которых решение о совершении сделки он оставляет за покупателем. Но почему поставщик хлопка согласился на это? Неужели он не понимает, что, если будет придерживаться дешевого хлопка, он потеряет именно то, что боится потерять «А»?

• Он все понимает. Дело в том, что в соответствии с условиями производного контракта (которым он является) держатель этого контракта (его покупатель) имеет право принять решение о закрытии сделки. С другой стороны, у гонщика (его дилера) есть только одно обязательство по доставке. Однако ничто не мешает «Б» стать покупателем, который сам обязан поставить хлопок по другому контракту и решить, имеет ли смысл осуществлять поставку.
• Основными примерами деривативов (т.е. контрактов, транзакций, в которых доставка и оплата разделены определенными интервалами) являются:
• Фьючерсные контракты;

Параметры;

Фьючерсные контракты.

Насколько они разные? Пример из предыдущего раздела — распространенный вариант.

Опцион — это ценная бумага, которая дает покупателю право (но не обязанность) торговать базовым активом в течение определенного стандартного периода времени, но по цене на момент приобретения опциона (цена исполнения).

Если невозможно заключить сделку, это фьючерсный контракт.

Фьючерс — ценная бумага с обязательством покупателя заключить сделку с базовым активом по прошествии стандартного периода времени, но по цене на момент покупки опциона (цена исполнения).

И здесь устремления трейдеров тоже могут быть изменены. Если контракт не может быть расторгнут, если нет особого желания его поставлять, он должен быть либо продан, либо компенсирован покупкой точно такого же контракта, но не для покупки (если есть обязательство покупать), а для продажи. А это в некотором роде активизирует торговлю фьючерсами.

И фьючерсы, и опционы представляют собой стандартные ценные бумаги, которые торгуются на организованных рынках (валютные биржи, фондовые биржи). Акции и облигации выпускаются конкретными субъектами — участниками финансового рынка. Но опционы с фьючерсными контрактами могут быть написаны … любым, кто хочет взять на себя право / обязательство поставить или купить базовый актив.

Заключение или каковы же основные функции деривативов

Если базовым активом является акция, то ее популярность и привлекательность с точки зрения участников рынка определяется объемом торгов производными контрактами, размер которого характеризуется авторитетом и ликвидностью эмитента ценных бумаг, т.е. само юридическое лицо.

Хеджирование рисков

Напротив, форвардные контракты меньшестандартные внебиржевые контракты, которые, однако, обладают теми же функциями и характеристиками, что и рыночные опционы. Как правило, фьючерсные контракты заключаются тогда, когда участники хотят указать в них какие-то дополнительные условия, и когда их размер значительно превышает «рыночный стандарт» (100 000 единиц базового инструмента).

Спекуляции

Обе основные функции деривативных контрактов можно увидеть в приведенном выше примере:

Хедж — страхование. Но не только в смысле использования профессиональной страховой компании (страховой компании), но и по сути. Таким образом, механизм транзакции страхует свои части (или только одну сторону) от увеличения убытков. В приведенном выше примере это был покупатель хлопка — юридическое лицо «А». Но с тем же успехом это может быть объект «Б», если он покупает у кого-то другой вариант доставки. Только тогда он откажется торговать, когда цена поднимется, поскольку поставщик получит выгоду от падения цены.